Multiexport se acerca a refinanciamiento a largo plazo de su deuda financiera
Chile: Para mantener su perfil financiero sano, la compañía debería reestructurar sus pasivos de 2018 y 2019, los que rondan US$ 47 millones por año, según la clasificadora de riesgo, Fitch Ratings.
Este año será clave para las salmonicultoras que operan en Chile, porque enfrentan vencimientos de su deuda bancaria y tendrán que intentar materializar reestructuraciones como la lograda por el grupo Aquachile hace algunos meses, con sus más de US$ 250 millones en pasivos reestructurados previo pago de unos US$ 25 millones.
En tanto, las entidades financieras esperan que las empresas del sector se capitalicen tras anotar utilidades y cumplan sus compromisos, para recuperar por completo la confianza perdida por crisis sanitarias como la del virus ISA y eventualmente en los siguientes años, volver a abrir de manera íntegra sus líneas de crédito a las salmonicultoras.
Fitch Ratings
Un informe de la clasificadora de riesgo Fitch Ratings exhibe que Multiexport Foods enfrenta vencimientos del crédito sindicado de su filial salmonicultora por US$ 45 millones en 2017, de los que ya fueron pagados US$ 22 millones en marzo pasado y vencen otros US$ 23 millones en septiembre próximo, y por cerca de US$ 47 millones anuales en 2018 y 2019.
En opinión de la agencia, la compañía necesitaría refinanciar sus obligaciones de los próximos períodos más al largo plazo con el fin de mantener su flexibilidad financiera y un nivel de caja sólido tras el ingreso del grupo japonés Mitsui a la propiedad de la firma. Al cierre de 2016, este último mejoró con un monto de US$ 88 millones, frente a uno por US$ 72 millones en el 2015, cubriendo con creces los vencimientos de este año.
En el transcurso de 2017, asimismo, la tendencia al alza de los precios internacionales se ha mantenido y la situación sanitaria en la industria ha permanecido controlada -con mortalidades de entre un 5% y 10% en salmón Atlántico, en el caso de Multiexport Foods-, gran medida a raíz de las nuevas regulaciones que se vienen aplicando desde hace un tiempo.
En opinión de Fitch Ratings, lo anterior, sumado a una consolidación de una estructura de costos más eficiente y un control sanitario efectivo, serán los desafíos principales que la compañía enfrentará en 2017 y 2018, con el fin de capitalizar el buen desempeño operacional obtenido en 2016 y continuar con un perfil crediticio sano.
Multiexport
Este año, las cosechas de Multiexport Foods deberían recuperarse y volver a los niveles de 70.000 toneladas equivalentes a las mostrados en 2014, luego del aumento en las siembras para reponer la mortalidad de smolts generada por el bloom de algas a comienzos de 2016. Esto implicará inversiones para reposición de infraestructura por más de US$ 18 millones.
Considerando lo anterior y buscando recuperar el volumen de producción en medio de los altos precios de venta, las siembras proyectadas para 2017 por parte de la compañía estarían en torno a 18 millones de smolts, donde 15 millones de éstos serán de salmón Atlántico.
Respecto de la estructura accionaria, la clasificadora de riesgo indicó que, a diciembre de 2016, la empresa se encontraba controlada en 65% por el Grupo Multiexport, siendo los principales actores de ese conglomerado Martín Borda, Alberto del Pedregal, José Ramón Gutiérrez, Carlos Pucci y los sucesores de Hugo Pino. Después de la apertura de la firma a la bolsa en 2007, 35% de los títulos se encontraban en manos de corredores y fondos de inversión, de acuerdo con el informe de la agencia.
