Multi X reporta buenas noticias: sus utilidades crecen 534% y disminuye su nivel de deuda
Pese a la situación económica mundial y a los aranceles de 12,5% en Estados Unidos, salmonicultora vio los frutos de su estricto control de costos y de un sólido desempeño operacional, en medio de mayores precios.
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Los ingresos operacionales de Multi X en el tercer trimestre de 2026 alcanzaron US$210,5 millones, lo que corresponde a un crecimiento de 12% con respecto al mismo lapso de 2025. Esto estuvo explicado principalmente por un aumento en los precios de mercado (+18% neto de aranceles), impulsado por una demanda global resiliente y menores volúmenes de cosecha en Chile, sumado a un mayor volumen de ventas de salmón del Atlántico por un total de 25.590 toneladas WFE (+3,9%).
Siguiendo con la tendencia observada durante el segundo trimestre, el tercer trimestre estuvo influido por menores volúmenes de cosecha de salmón del Atlántico en Chile, anotando una disminución de 2% en la producción. Lo anterior, sumado a un fortalecimiento de la demanda, contribuyó a un aumento en los precios de referencia Urner Barry FOB Miami a un promedio de 6,46 US$/lb, correspondiente a un alza de 21% (+18% neto de aranceles). Este entorno de mercado mucho más favorable, junto con un estricto control de costos y un sólido desempeño operacional, se tradujo en un EBIT unitario de 0,87 US$/kg WFE en total, el cual representa un incremento de 378%.
Los costos operacionales registraron US$179,2 millones este trimestre, correspondiente a un aumento de 2%, por un volumen de ventas un 4% más alto en comparación al 3T-25, además de un incremento en los aranceles a las ventas de salmón a Estados Unidos, sujeto a un 12,5% a partir de julio del presente año. Lo anterior estuvo parcialmente contrarrestado por menores costos unitarios de operación tanto a nivel Ex-Farm (-1%) como en cosecha y traslado (-8%).
El EBIT del trimestre fue de US$22,3 millones (+397%), impulsado principalmente por mayores precios de mercado y un control de los costos operacionales. Por el lado de los precios, éstos se situaron un 18% más arriba (neto de aranceles) en comparación al mismo trimestre de 2025, volviendo a ubicarse en torno al rango histórico luego de un 2025 marcado por la sobreoferta. Las iniciativas de eficiencia de costos implementadas por la compañía permitieron maximizar este mejor escenario mediante menores costos unitarios, logrando más que compensar los efectos de reajustes por inflación y tipo de cambio por la apreciación del peso chileno (vs el 3T-25). Así, el costo Ex-Farm de la venta se situó en US$4,45/kg WFE este trimestre (-1%), mientras que el costo de cosecha & traslado fue de US$0,39/kg WFE (-8%).
En complemento con lo anterior, un buen performance productivo permitió alcanzar un peso promedio de cosecha de 5,41 kilos (vs 5,48 kilos en 3T-25), a lo cual se suma una buena gestión comercial y un price achievement superior al 100% durante el trimestre. Adicionalmente, las ventas de valor agregado representaron una mayor proporción de las ventas este trimestre, creciendo 8% hasta 6.784 toneladas WFE, correspondiente a un 27% del total de las ventas del trimestre (+2 p.p. vs 3T-25). El EBITDA este trimestre fue de US$30,4 millones, correspondiente a un crecimiento del 139%.
A partir de julio, las exportaciones de salmón hacia Estados Unidos son grabadas con un 12,5% de arancel, un alza de 25% respecto al 10% vigente anteriormente, equivalente a un efecto de 0,15 US$/Kg WFE anualizado"
La utilidad neta del tercer trimestre alcanzó un total de US$13,6 millones, ubicándose US$11,5 millones por sobre el resultado registrado durante el mismo período de 2025 (+534%). Cabe recordar que a partir de julio, las exportaciones de salmón hacia Estados Unidos son grabadas con un 12,5% de arancel, un alza de 25% respecto al 10% vigente anteriormente, equivalente a un efecto de 0,15 US$/Kg WFE anualizado, admitió Multi X.
En línea con la estrategia de desapalancamiento de la empresa, el nivel de leverage (pasivos sobre patrimonio) se situó en 1,04 veces al cierre del tercer trimestre de 2026. Adicionalmente, la deuda financiera neta alcanzó US$153,8 millones (-28%) y el ratio DFN/EBITDA se situó en 1,3 veces (vs 3,1 veces en el 3T-25). Estos menores niveles en indicadores financieros han sido resultado de distintas iniciativas implementadas durante el transcurso del año, principalmente relacionado con el refinanciamiento de la deuda financiera y pagos de líneas de crédito de corto plazo, sumado a un fortalecimiento de la caja y equivalentes al efectivo asociado al resultado operacional durante los primeros nueve meses del año.
