Las acciones concretas que llevaron a Multi X a multiplicar sus ganancias y bajar su deuda
La empresa ha llevado a cabo iniciativas con resultados positivos, alcanzando ventas de producto premium por el 99% del total, transformándose en la salmonicultora líder en valor agregado.
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El segundo trimestre 2026 de Multi X trajo sólo buenas noticias. Los ingresos operacionales del período alcanzaron US$228,9 millones, anotando un aumento de 6,8% versus el mismo lapso de 2025. Lo anterior estuvo explicado por mayores precios de mercado (+5% vs 2T-25), en medio de un entorno de demanda resiliente y normalización de la oferta en Chile, sumado a una correcta implementación de la estrategia comercial y mayor volumen de ventas, registrando una venta de 27.647 toneladas WFE este trimestre (+2,2% versus el mismo período de 2025).
Los costos operacionales alcanzaron un total de US$177,8 millones, anotando una caída de 10% con respecto al segundo trimestre de 2025. Lo anterior estuvo explicado por menores costos unitarios de cosecha, alcanzando un costo Ex-Farm para el trimestre de US$4,58/kg WFE (-5% vs 2T-25), sumado a un menor pago de aranceles en EE.UU. debido a devoluciones recibidas durante el lapso. No obstante lo anterior, los aranceles a las ventas destinadas a Estados Unidos se continúan pagando y a partir de fines de julio a una tasa mayor del 12,5% comparado con el 10% anterior.
Como resultado de lo anterior, la ganancia operacional del segundo trimestre de 2026 llegó a un total de US$51,1 millones, lo cual corresponde a un incremento de 199% versus el 2T-25. Los gastos de administración y venta alcanzaron US$9,2 millones este trimestre, mayor en US$0,9 millones vs el 2T-25, en línea con el mayor volumen de ventas, y explicado por la apreciación del peso chileno y reajustes por inflación.
El EBIT computó US$41,9 millones (+377% versus 2T-25), resultado de un adecuado control de costos y estrategia comercial, sumado a devolución de aranceles en EE.UU. Con respecto a los precios de referencia, durante el segundo trimestre de 2026, éstos registraron un aumento de 3% (neto de aranceles) frente al 2T-25, no obstante, siguen encontrándose aún por debajo de los precios observados en el segundo trimestre durante el período 2022-2024. Este resultado en EBIT, aún en medio de un escenario de precios presionado por los aranceles a las importaciones de Estados Unidos, es reflejo de las iniciativas de eficiencia implementadas durante los últimos años por la compañía y la capacidad de adaptarse a las condiciones productivas y de mercado.
En línea con esto, el costo Ex-Farm se situó en US$4,58/kg WFE (-5% vs 2T-25), mientras que el costo de Cosecha & Traslado alcanzó US$0,48/kg WFE (-8% vs 2T-25), asociado a la implementación de múltiples eficiencias operacionales a lo largo del ciclo productivo. Adicionalmente, Multi X ha llevado a cabo diversas iniciativas en torno a la cadena de valor con resultados positivos en variables controlables, alcanzando durante el segundo trimestre un price achievement superior al 100%, ventas de producto premium por el 99% de las ventas del período, y un peso promedio de cosecha de 5,1 kg (vs 4,9 kg en 2T-25).
Como resultado de un buen desempeño comercial y estrategia de ventas de valor agregado, el precio de venta de la compañía durante el segundo trimestre de 2026 se situó nuevamente sobre el precio promedio de mercado, con lo cual el price achievement fue sobre un 100%. Lo anterior sustentado además por una exitosa estrategia de gestión de degradaciones que ha permitido alcanzar un 99% de producto premium sobre las ventas en forma consistente durante los últimos trimestres. Así, durante el primer semestre del 2026, las ventas de valor agregado (porciones, ahumado y super premium) alcanzaron un total de 12.181 toneladas WFE, posicionando a la empresa como líder nacional en valor agregado, y mayor productor de porciones y productos ahumados en Chile.
El EBITDA del trimestre, en tanto, se alzó en US$50,5 millones, registrando un crecimiento de US$33 millones (+197%) en comparación con el mismo período de 2025. El resultado no operacional registró US$-3,8 millones, mayormente explicado por gastos financieros por US$4,3 millones durante el trimestre, los cuales fueron un 11% menores en comparación al mismo lapso del año anterior. La utilidad neta del segundo trimestre, excluyendo el efecto contable fair value, registró US$26,6 millones, mayor en US$21,5 millones al resultado obtenido en igual trimestre 2025.
La Deuda Financiera Neta anotó US$162,4 millones al cierre del segundo trimestre de 2026, lo cual corresponde a una disminución de US$32,6 millones con respecto al trimestre anterior y que la sitúa en el nivel más bajo de los últimos tres años. Ello es resultado de las iniciativas de desapalancamiento realizadas este año, incluyendo pagos de deuda de corto plazo el segundo trimestre y el refinanciamiento del primer trimestre, sumado a la mayor capacidad generadora de efectivo operacional durante el 2T-26.
