Recomiendan vender acciones de Marine Harvest
El analista considera que, a pesar de lograr un rendimiento aceptable, especialmente en sus operaciones noruegas, es probable que el dividendo por acciones para todo el año sea menor a lo esperado.
Tras analizar el comunicado recientemente emitido por Marine Harvest, Kolbjørn Giskeødegård comentó que “el EBIT del primer trimestre (NOK 932 millones o US$ ~122,1 millones) es marginalmente mejor a lo proyectado en la actualización financiera de la semana anterior (NOK 910 millones o US$ ~119,2 millones).Las operaciones en Noruega se comportaron por lejos como las mejores en el primer trimestre, impulsadas por los excelentes márgenes de la región Vest, mientras las operaciones chilenas (desagregadas) se ubicaron en la vereda opuesta. La positiva desviación del EBIT está en línea con informes anteriores (una desviación positiva de 1-3% en el reporte final). Los NOK 1,30 (US$ ~0,17) por acción de dividendo superan nuestra estimación de NOK 1,20 (US$ ~0,16), pero menor que el consenso de los expertos (NOK 1,98 o US$ ~0,26). Esto apunta hacia un dividendo por acción de NOK 5 (US$ ~0,66) para el año completo, lo que también está por debajo del valor de consenso (NOK 6,8 o US$ ~0,89 por acción)”.
Las operaciones de cultivo en Noruega tuvieron, por lejos, el desempeño más alto, destacó Giskeødegård, contribuyendo con más del 75% del EBIT total del grupo. En tanto, el EBIT en la sureña región de Vest muestra un impresionante margen de EBIT NOK 14,95 (US$ ~1,96), mientras que Noruega Central muestra una más conservadora cifra de NOK 11,5 (US$ ~1,51).
Las operaciones en el Reino Unido se vieron complicadas por bajos volúmenes y desafíos biológicos (altas abundancias parasitarias). A su vez, en Canadá y Chile, los resultados fueron hundidos por los bajos precios de América del Norte y Brasil durante el trimestre, finalizó el especialista.
