Contingencias sanitarias desafían los resultados de Salmones Camanchaca pero mantiene números azules
El resultado neto de la empresa durante el tercer trimestre fue una ganancia de US$ 9,2 millones, una baja en comparación a la utilidad de US$ 12,1 millones anterior, período en el que se hicieron presentes bajas de oxígeno y brote de virus ISA.
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Salmones Camanchaca reportó que sus ingresos en el 3T 2026 alcanzaron US$ 78 millones, 25% inferiores al 3T 2025 principalmente por un menor volumen vendido en salmón del Atlántico (-25%). En el acumulado, los ingresos fueron de US$ 279 millones, en línea respecto del mismo período del año anterior.
Las cosechas de salmón del Atlántico fueron 16.300 toneladas WFE, 18% inferiores, con un peso de cosecha de 5,2 kilos WFE, igual que en 3T 2025. En el acumulado a septiembre, las cosechas de esta especie alcanzaron las 39.700 toneladas WFE, 10% más bajas, cerrando con un inventario de 8.300 toneladas WFE, esto es, 1.500 toneladas WFE menos que a septiembre 2025. No hubo cosechas de salmón coho durante los primeros nueve meses de 2026, al igual que en el 2025.
El costo trimestral de salmón del Atlántico cosechado (exjaula, pez vivo) fue US$ 3,94/Kg (o US$ 4,24/Kg WFE), 9% superior al registrado en el 3T 2025 (US$ 3,62/Kg pez vivo), explicado principalmente por un centro con menor crecimiento respecto a lo esperado debido a una menor alimentación por bajas de oxígeno, y el adelantamiento de la cosecha de un centro afectado en septiembre con virus ISA en la Región de Aysén, y que a la fecha de estos estados financieros se encuentra totalmente cosechado con un peso de 4 kilos. En el acumulado, el costo de cosecha fue US$ 4,04/Kg, 4% superior a los US$ 3,90/Kg a septiembre 2025.
Sin mortalidades extraordinarias
No hubo mortalidades extraordinarias en el trimestre. En el acumulado, estas mortalidades fueron de US$ 2,8 millones, asociados a eventos en el primer trimestre de SRS en dos centros, cuyas cosechas fueron adelantadas. Esta mortalidad es superior al 2025 cuando fue US$ 1,6 millones, pero las tasas de sobrevivencia de peces fueron superiores a los comparables de la industria del salmón.
El costo total de proceso de salmón del Atlántico, incluyendo el transporte de la biomasa cosechada, fue US$ 1,13/Kg WFE en el trimestre, superior al objetivo de US$ 1/Kg, y 24% superior al de 3T 2025, explicado por el menor volumen procesado; una mayor proporción de valor agregado; mayores cosechas de centros más distantes que generan mayores costos de transporte y con alzas de los combustibles. En el acumulado a septiembre 2026, este costo fue de US$ 1,24/Kg WFE, superior al de 2025 (US$ 1,03/Kg WFE).
Como consecuencia, el Margen Bruto en el trimestre fue de US$ 18,2 millones, 18% inferior a lo alcanzado en 3T 2025. En el trimestre, hubo US$ 10 millones de efectos operacionales positivos no recurrentes. En el acumulado a septiembre 2026, el margen bruto alcanzó US$ 43,4 millones, una baja de 18% respecto a lo obtenido en 2025.
Así las cosas, el EBITDA fue US$ 17,8 millones en 3T 2026, 18% menor a los US$ 21,6 millones en 3T 2025 y, en el acumulado a septiembre alcanzó US$ 41,2 millones, 24% menor a los US$ 54,0 millones registrados en 2025. El EBIT alcanzó US$ 12,6 millones en el trimestre vs US$ 16,2 millones en el 3T 2025.
De esta forma, El EBIT/Kg WFE de salmón del Atlántico, fue de US$ 0,97 en el 3T 2026, lo que se compara con US$ 1,04 en 3T 2025. El EBIT/Kg, excluyendo efectos no recurrentes, fue de US$ 0,09 en el trimestre. En los primeros nueve meses alcanzó US$ 0,47, menor a los US$ 0,96 al 30 de septiembre de 2025. En el caso del salmón coho, éste tuvo mínimas ventas en el trimestre que tuvieron un EBIT/Kg1 WFE de US$ 0,21 negativos vs US$ 0,06 positivos en 3T 2025, explicado tanto por un mayor costo de producción como por menores precios. A septiembre este indicador fue de US$ 0,31 negativos, versus US$ 0,11 positivo en 2025.
Cifras en terreno positivo
El Resultado Neto del 3T 2026 fue una ganancia de US$ 9,2 millones, en comparación a la ganancia de US$ 12,1 millones del 3T 2025. Los Gastos Financieros disminuyeron 6% a US$ 2,1 millones debido principalmente a una menor tasa de interés, tanto en su base SOFR como en el margen. Hubo un efecto positivo de Fair Value de US$ 1,7 millones, que se compara a los US$ 2,6 millones positivos del 3T 2025. En el acumulado a septiembre, el Resultado Neto fue una ganancia de US$ 8,6 millones, comparada a los US$ 22,5 millones registrados en 2025, que incluye un efecto negativo de US$ 8,5 millones de Fair Value en comparación a los US$ 1,8 millones positivos del 2025. Neto de Fair Value este resultado pasa de US$ 21,2 millones en 2025 a US$ 14,8 millones en 2026.
Luego, el saldo de Caja al 30 de septiembre de 2026 fue de US$ 8,7 millones, con lo que la Deuda Financiera Neta alcanzó US$ 100,3 millones, 8% superior a la registrada en diciembre 2025. Así, la razón de Deuda Neta sobre EBITDA de los últimos 12 meses llegó a 1,83 veces, superior a los 1,14 veces del cierre de septiembre 2025, pero dentro del rango acordado con los bancos del crédito sindicado (menor a 4 veces).
Con las siembras ya efectuadas y bajo parámetros productivos normales, las cosechas de salmón del Atlántico para 2026 se estiman en un rango de 58 a 59 mil toneladas WFE, mientras las de salmón coho en 4 mil toneladas WFE. Para el año siguiente se estiman cosechas de salmón del Atlántico de 60-65 mil y de salmón coho de 4-5 mil para la temporada 2027.
