Australis lidera pérdidas de capitalización bursátil a nivel mundial

Australis Seafoods, la salmonicultora de propiedad del empresario Isidoro Quiroga, está en el precipicio, según informó El Mercurio.

Si bien los bajos precios y altos costos del sector golpearon a todas las compañías del rubro en 2015, Australis se llevó la peor parte en términos bursátiles. Es la firma del sector que más cayó en bolsa en 2015 y en lo que va de 2016. Sus acciones bajaron 66,3% el año pasado y en este inicio de año han seguido desplomándose 36,3%.

Pero la mala racha de sus papeles no sólo la ponen en una situación de desventaja mayor que sus pares locales: Australis es la salmonicultora que lidera las pérdidas de capitalización bursátil a nivel mundial. Su valor en bolsa llega a tan solo US$ 36,5 millones, y en las primeras semanas de enero la compañía cedió más de un tercio del monto con el que cerró 2015.

Desde su apertura en bolsa, en junio de 2011, la compañía sólo ha sabido de caídas y su papel pasó de valer $180,98 en su debut, a los $ 7,5 actuales, su peor precio desde que se abrió al mercado.

Hace cinco años, había analistas de corredoras de bolsa que cubrían a la empresa y preveían un precio objetivo de los títulos de $220. Actualmente, no existen analistas que sigan el desempeño bursátil de Australis, ni tampoco de las otras compañías del rubro.

Sin embargo, fuentes de la industria financiera explican que la empresa de Quiroga ha sufrido más la crisis porque su acción tiene menos liquidez que otras como AquaChile o Multiexport Foods. De hecho, esta última es la única empresa salmonicultora local listada en bolsa que acumula una variación positiva en las primeras semanas de arranque de 2016. Los analistas estiman que la reciente entrada de la japonesa Mitsui a la propiedad de Multiexport es la principal razón de que la compañía lleve un avance de 1,53% en este nuevo año. De hecho, eso la ha llevado a ser, después de Salmar, la segunda firma- dentro de las principales salmoneras del mundo- en términos de ganancias de capitalización bursátil.

Las apuestas de la empresa por recuperar su valor

El caso de todas las demás empresas del rubro es opuesto al de Multiexport. Las firmas del sector continúan desplomándose en bolsa, situación que se acentúa aún más en el caso de Australis. Los sucesivos aumentos de capital que la firma ha impulsado los últimos años, han sido suscritos casi íntegramente por el controlador, y los papeles disponibles en el mercado para transar han caído desde un 13% de la propiedad de la compañía a menos de un 8% en la actualidad. Significa que Quiroga ha puesto de su bolsillo un total de US$ 145 millones para sacar a flote la compañía. En el 2013 aportó US$ 60 millones, en el año 2014 realizó un aumento de capital por $ 45 millones y en el 2015 habría desembolsado US$ 40 millones para poder inyectarle liquidez a la firma acuícola y permitir que siga operando.

Además, la compañía ha hecho cirugías internas mayores, como cambiar a toda su plana ejecutiva en el 2013, abandonar la producción de truchas y vender a la filial productora de ovas Landcatch, para enfocar el negocio netamente en la venta de salmones.

Pero ninguna estrategia le ha dado resultados para detener el desplome. En su apertura, que se concretó en junio del 2011, Australis tenía una capitalización bursátil de US$ 557,9 millones, y hoy cuesta 93,4% menos en bolsa de lo que costaba en su debut.

La situación de las salmonicultoras chilenas se compara negativamente, por ejemplo, con uno de sus principales competidores, la noruega Marine Harvest, que también tiene operaciones en Chile y que en la bolsa de Oslo subió su rentabilidad en 2015 un 16,23% (en su moneda local).

Marine Harvest fue la de los crecimientos más modestos en Oslo, pues sus rivales anotaron agresivos crecimientos en su acción: Bakkafrost 56,3%, Norway Royal Salmon 23,55%, Salmar 21,57% y Leroy 20,88%. El promedio de alzas en las acciones salmoneras nórdicas fue de 19,77% en 2015, versus una caída de 54,7% en las chilenas listadas localmente, excluyendo a Invermar que anunció su deslistamiento.

De todos modos, aún hay una pequeña esperanza, pues en lo que va de este año se ha revertido la brecha y las chilenas en su conjunto han tenido un alza de 7,4% versus las del país del norte de Europa que han subido 1,5%. Sin embargo, en la industria aseguran que los estados de resultado correspondientes al IV trimestre de 2015 influirían de manera negativa en el desempeño bursátil de las firmas locales.